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威尼斯人线上娱乐:投行再评鲍威尔讲话:他是“超级英雄”

时间:2019/6/6 13:41:27  作者:  来源:  查看:51  评论:0
内容摘要:  华尔街对鲍威尔的态度很有趣。当他刚透露出一点点鸽派立场,但仍然坚持没有降息必要时,一群人都在指责他屈服于政治压力、信誉尽失。  当他真的让市场嗅到降息可能时,同一群人又不指责他了,开始默默享受这些“对市场友好”的言论的利好。其实鲍威尔并没有明说要降息,只不过,“一如既往采取适...
  华尔街对鲍威尔的态度很有趣。当他刚透露出一点点鸽派立场,但仍然坚持没有降息必要时,一群人都在指责他屈服于政治压力、信誉尽失。

  当他真的让市场嗅到降息可能时,同一群人又不指责他了,开始默默享受这些“对市场友好”的言论的利好。其实鲍威尔并没有明说要降息,只不过,“一如既往采取适当的措施来维持经济扩张”,这些话明显不是在说加息。那么只有另一种可能。

  所以周三,在“小非农”ADP 新增就业人数创下九年新低后,美股仍然能上涨——全凭对美联储降息的希望。

  荷兰银行Rabobank的Michael Every直称,鲍威尔是跳出来拯救市场的“超级英雄”。他不再是一年前那个被寄予厚望,能带领美国走出超宽松货币政策的形象高大的鲍威尔,但现在这个“矮小的”鲍威尔,总归要比市场大跌更好。

  正如Michael Every所言,美联储一直以来坚持“以数据为重”,但无论是历史低位的失业率、纪录高位的股指还是远不及2%目标水平的通胀,都不支持美联储降息。

  但是那个“矮小的”鲍威尔,还是开启了更多QE的可能。他在6月4日的讲话中提到,现在再提到危机期间使用的货币政策工具时,或许是时候取消“非常规”的措辞了。“我们知道,像这些工具很有可能在将来(政策利率的)‘有效下限’来临的时候,是需要以某种形式出现的。”


  虽然鲍威尔也说“利用货币政策对劳动力市场施加足够大的压力来提振通胀,可能会造成金融市场或其他领域过度动荡的风险”,但是Michael Every认为,鲍威尔似乎并没有意识到,对此唯一的解决方法,是去全球化、去监管,以及大规模的财政干预,“没有其他方法能解决劳动力和资本的结构性问题。”相比之下,股市投资者更愿意相信货币政策。

  另一方面,鲍威尔的讲话,让长端美债收益率和美股双双走高,但美元汇率却有所下跌。降息预期或许意味着美元汇率会走低,但是Michael Every指出,政治因素又有可能抹掉这一影响。

  Michael Every称,如果在未来某时某刻,美联储重新启动QE,欧洲美元市场和新兴市场,都能长舒一气;但是,“我们更有可能看到”美元流动性紧紧地锁在了美国境内。

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